那条搅动快递市场风云的鲶鱼要上市了。

虽然早在预料之中，毕竟单纯地烧钱是需要源源不断的资本助推的，而到了一定阶段之后，资本需要有更加宽广的前景和退出机制。而上市就是最好的选择。一方面可以继续提供可以参与市场竞争的资金支持，另一方面也为早期的资本退出留下余地和豁口。

1.极兔上市倒计时

(相关资料图)

国内快递市场的几条大鱼本身都已经是上市公司。极兔的上市计划在情理之中。或许没有三年的疫情影响，极兔的IPO会更早一步到来。

据悉，极兔速递向港交所递交了上市申请，计划募资5亿-10亿美元，最快将在年内上市。极兔在国内市场的出现和发展壮大非常资本化。2015年成立于印度尼西亚，目前已进入13个国家的快递市场。招股书显示，极兔是目前东南亚排名第一的快递公司，2022年市场份额达到22.5%；2020年，极兔进入中国市场，2022年市占率为10.9%，排名第六。

这个成绩还是可圈可点的，尤其是当初刚进中国市场的时候，近乎血腥的价格战，几乎搅动了整个快递市场，一度时间被迫让监管介入，叫停了一些恶意（不计成本）竞争。

2020-2022年间，极兔收入分别为15亿美元、48亿美元、73亿美元（三年近1000亿人民币），但至今未能盈利。同期，经调整净亏损分别为4.7亿美元、9.1亿美元、8亿美元。虽然亏损有所收窄，但依旧不是一个小数目。

招股书透露，极兔递交上市申请前共经历7轮融资，融资金额约为55.73亿美元（约合397亿元人民币）。在自己的大本营，东南亚市场，极兔是盈利的，但在中国市场是亏损的。这一点和极兔的策略有一定的关系。在中国市场主打低价策略，希望以订单换市场，在价格上几乎是压制着所有的竞争对手，这种的出单率能够盈利才属于不正常。当然，这种状况不会一直存续下去。

2.专注于中国市场？

事实上，在走过了早期价格战之后，极兔的策略也在悄然发生着一些变化。值得关注的是，在2020年，极兔来自东南亚地区的收入，占极兔总收入比重的68.1%，中国市场仅有31.2%。但是进入到2022年之后，来自中国的收入达到40.96亿，占总收入比重为56.4%，东南亚区域占比则下滑至32.7%。可见，极兔的重心开始发生了一些“偏离”，这也可以看出其经营特点的转换。

在中国市场抢占份额，但并不盈利，在东南亚市场虽然份额下滑，但还保持着盈利水平。其中缘由自然是客单价。据其招股书显示，中国市场的平均单票收入远低于东南亚市场。2020-2022年间，中国平均单票收入分别0.23美元、0.26美元、0.34美元。同期，东南亚平均单票收入均为中国的2倍以上。

更主要的是，在中国区域处于收益和成本的倒挂状态，平均单票成本均高于平均单票收入。过去三年，中国平均单票成本为0.51美元、0.41美元、0.4美元。不过这个差价在缩短，未来极兔在价格上略有倾斜，就有可能达到收支平衡。只是如果提高客单价的话，那么就会失去一部分用户，要知道用户在选择的时候，唯价格论在一定程度上往往是决定性作用的。这也是极兔权衡和抉择的关键所在。

要知道，在2022年，中通、圆通、韵达、申通、顺丰五家快递公司均实现盈利。也就是说，如果再打价格战，这些公司还是有点底气的。只要不是恶性竞争，那么市场的定价话语权其实在彼此之间的争夺还会持续下去。

3.得中国快递天下离不开电商支持

在中国市场，极兔的大客户来自“拼多多”系商户，这是追求价格差的用户群，也正是因为极兔超低价的价格让其一拍即合，从此开始了彼此的蜜月之旅。不过，虽然订单上去了，但是客单价却无法满足盈利的需求。

2021年，极兔速递收购了百世快递，2023年5月，极兔速递又从顺丰手里收购了丰网。天眼查资料显示，深圳丰网速运有限公司是丰网信息下属全资子公司。目前，丰网速运网络已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿元，主要服务于电商客户。丰网已打通了包括淘宝、京东、拼多多、抖音等在内的电商渠道，以及丰巢、兔喜等多类末端配送自提柜和快递驿站。

极兔现在寄希望成功IPO，靠二级市场继续输血，如果成功上市，那么国内快递市场的一池春水还会再起涟漪吗？众所周知，国内快递市场竞争走已进入白热化阶段，同时海外与国内市场差异较大，极兔若要在中国快递市场站稳脚跟，对总部资金实力、本土管理人才储备、流量获取等方面有着较高要求。IPO之后，市场的争夺还会继续。